江特电机业绩增长超10倍股价却跌停一日蒸发37亿

  10月14日开盘，江特电机开盘仅11分钟封死跌停板，一日蒸发37.9亿元。截止至发稿，公司股票价格为20.07元，市值为342.5亿元。

  昨晚，江特电机发布了三季报。财报显示，公司前三季度实现盈利收入20.3亿，同比增长44.7%；实现归母净利润2.494亿，同比增长1066.3%。

  三季报业绩大增超10倍，股价却大跌，怎么回事？综合多方分析，无非有两点原因：

  （1）第三季度净利润数额低于前二季度。仔细看江特电机单季度财务报表，该公司第一季度、第二季度、第三季度分别录得纯利润是0.7317亿元、1.0813亿元、0.68亿元，从数据能够准确的看出，公司第三季度业绩是最低的。

  （2）市场风格转变，主力资金出现分化。下图多个方面数据显示，最近5个交易日，主力资金净流出能源金属板块达35.5亿元，而净流入的板块是银行、酿酒、保险等板块。反映到市场上，天齐锂业（002466）等能源股最近跌幅超7%，而贵州茅台（600519）、招商银行（600036）涨幅均超过4%。

  回顾江特电机走势，属于一只逆袭的“黑马”。去年5月份时，该公司股票价格最低跌到了1.28元。到今年9月中旬，最高涨到了32.56元，累计涨幅超过2400%。

  支撑股价大涨的原因一是摘掉“ST”帽子。2018年、2019年，江特电机因业绩分别亏损16.60亿、20.24亿，触及相关条款，一度被“ST”。2020年，该公司勉强实现扭亏为盈，于今年4月份撤销退市风险警示。A股有个不成文的规律，那就是每年下半年都会有一波资金炒壳，主要是针对的是能业绩有望复苏能摘掉“ST”的个股。江特电机因业绩逐渐盈利，因此被市场炒作了一轮。

  原因二是沾上了多个热门概念，其中锂矿业务最引人瞩目。江特电机位于有着“亚洲锂都”之称的江西宜春，在宜春地区拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，各条产线万吨。

  上半年，碳酸锂业务给公司贡献了4.4亿元收入，占总收入比重达32.23%，相比2020年年报数据增长了25.48个百分点。

  目前，国内外对锂的需求大幅度的增加，主要与下业有关。机构预测，未来五年国内新能源汽车年均复合增速将超过30%，而锂作为新能源汽车电池的核心材料，重要性一天比一天突出。但现实情况是，中国作为锂资源消耗大国，储量占全球锂资源的低于8%。因此，手中有锂矿的企业被市场追捧，像赣锋锂业、天齐锂业、江特电机等公司年内涨幅居前。

  最后，从估值看，江特电机经过一轮大涨后已经不便宜了。比如，即使江特电机从高点回调了33%，动态市盈率仍超过102倍，而该公司近5年市盈率（TTM）70分位值为72.87倍。

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